周度贝叶斯复盘 | 2026 W11

贝叶斯记录法的核心：不预测、只追踪、等事实说话。每周回顾改变先验判断的关键事件，更新假说置信度。

覆盖期间：2026年3月10日（周一）— 3月12日（周四）注意：这是系统建立后的第一篇周报，仅覆盖3天。后续为完整周度。

一、本周贝叶斯事件（改变先验判断的关键事实）

🔴 能源 / 地缘

#	事件	改变了什么先验	影响
1	伊拉克水域两艘外国油轮遇袭起火	”霍尔木兹海峡航运安全” → 实质受威胁	油价触发
2	阿曼萨拉拉港油设施遭无人机打击	”冲突限于伊朗境内” → 已外溢至周边国家	地缘升级
3	Dubai高层建筑被无人机命中	”海湾国家是安全港” → 不再成立	中东投资叙事受威胁
4	东南亚（印尼/越南）关闭办公室、限制出行	”能源冲击是价格问题” → 已传导至实体经济	传导链第三级
5	G7同意创纪录释放战略石油储备	”市场可自我调节” → 需政策干预	共识仍乐观
6	油价重回 $100+	布伦特从 $70→$92→$100 (两周)	假说验证

传导链速度评估：

Day 1-5:  价格冲击（油价上涨）
Day 6-10: 供应链压力（油轮被袭、港口受攻）
Day 11-13: 实体经济受限（东南亚停摆）← 我们在这里
Day 14+:  ? 需求收缩 / 通胀传导 / 政治压力

比预期快。Vol.58 石磊分析时预计传导需要数周，实际 13 天已经到第三级。

🟡 金融 / 信贷

#	事件	改变了什么先验	影响
7	私人信贷违约率 2025 年创纪录 9.2%（Fitch）	“小型衰退问题不大” → 信贷端已先行恶化	需关注传导
8	SEC + CFTC 达成联合加密监管协议	”监管混乱阻碍发展” → 框架已定	机构入场确定性↑
9	Wells Fargo 注册 WFUSD 稳定币商标	”稳定币是加密原生” → 传统银行入场	竞争格局变化

#异常：私人信贷违约 9.2% 这个数据在”经济可控”叙事下被市场忽略了。如果信贷传导链启动（CLO→银行→消费信贷），这是一个先行指标。

🟢 科技 / AI

#	事件	改变了什么先验	影响
10	Lovable 单月 +$1亿收入，ARR $4亿	”vibe coding 是玩具” → 真实需求	AI应用层爆发
11	Replit 估值 6个月 $30亿→$90亿	同上	赛道资本密集
12	Crypto 开发者活跃度下降 75%，流向 AI	”加密 vs AI 争人才” → AI 正在赢	加密创新力下降
13	Oracle 证明 AI 投入在产出（收入加速）	“AI 投资过热” → 至少头部在兑现	N1 判断维持

二、假说置信度更新

H1: 能源是 2026 年的主要矛盾

来源: Vol.58 石磊
初始置信度: 75% (3/11)
上周: 85% (3/12 早)
本周: 90% ↑

新证据:
  ✅ 油价 $70→$100 (两周翻40%)
  ✅ 油轮被袭 — 供应端实质受损
  ✅ 东南亚停摆 — 传导链第三级已到
  ✅ G7释储 — 政策面被迫介入

证伪条件: 油价回落至 $75 以下持续两周 + 伊朗停火协议达成

H2: 私人信贷是新的系统性风险

来源: Vol.58 石磊
初始置信度: 70% (3/11)
本周: 75% ↑

新证据:
  ✅ Fitch: 2025年私人信贷违约率9.2%创纪录
  ⚠️ 市场共识仍忽略（"小型衰退可控"）

证伪条件: 违约率连续两季度下降 + 无CLO评级下调事件

H3: 稳定币是美元霸权新工具

来源: Cryptoria Ep.150
初始置信度: 70% (3/11)
本周: 75% ↑

新证据:
  ✅ SEC+CFTC达成联合监管框架 — 制度基础设施就位
  ✅ Wells Fargo注册WFUSD — 银行从旁观到入场
  ⚠️ 币价未联动（共识升温但事实未跟上）

证伪条件: GENIUS法案被否决 + 主要银行放弃稳定币计划

H4: 韩国泡沫是自组织临界的

来源: Vol.58 石磊
初始置信度: 65% (3/11)
本周: 65% →（无新证据）

证伪条件: 韩国家庭杠杆率下降 + 监管有效去泡沫

H5: A股尾部风险被低估

来源: Vol.58 石磊
初始置信度: 60% (3/11)
本周: 60% →（无新证据）

证伪条件: 两会后推出超预期刺激 + 北向资金连续净流入

三、共识 vs 事实偏差表

这是最有价值的部分。偏差 = 机会或风险。

领域	当前共识	事实	偏差方向	启示
能源	G7释储可控，油价会回落	油轮被袭+$100+东南亚停摆	事实恶化超共识	共识还没追上来
信贷	小型衰退，问题不大	私人信贷违约 9.2% 创纪录	信贷先行恶化	先行指标亮灯
BTC	随风险资产同跌	$70k 相对韧性	偏离共识(正向)	避险属性测试中
AI	投资过热，泡沫	Lovable/Replit 收入爆发	头部在兑现	N1 判断维持
稳定币	大火（GENIUS法案）	币价未联动	共识领先事实	警惕概念炒作
美股	回调是买入机会	旧循环现金流一半被股东拿走	结构性问题被忽略	长期看需留意

四、本周学到的认知工具

从南添 10.2 小时播客中提取（本周消化完毕）：

2% 常数：有认知→认知止损+以损定量；无认知→只买2%。美银息差、鲍威尔目标、凯利公式都指向同一个数
三体决策：事实×共识×自我，什么时候该无我（跟趋势），什么时候该有主见
N分类投资：3种事物×3种策略=9格，每9个机会只出手1次
趋势本质：“增量注入的过程叫趋势，增量分配完毕趋势结束”
认知止损 vs 价格止损：止损点应基于”事实何时不对了”，不是基于”我亏了多少”

五、下周关注

伊朗战争 Day 14+：传导链会到第四级（需求收缩）吗？G7释储效果？
油价：$100 是心理关口，能否站稳？
私人信贷：有无新的CLO评级下调？
AI：NVDA GTC 3月17日，Jensen 演讲
A股：两会后政策落地情况

六、自我检查

□ 本周有没有"想绝有edge"的冲动？ → 有（油价趋势很诱人）→ 提醒自己用2%常数
□ 有没有后见之明？ → 回看记录，3/11确实记录了"能源=主要矛盾75%"，不是事后编的
□ 有没有用一个策略套所有事物？ → 没有，能源(N1)和A股(N0)区分对待
□ 假说有没有预设证伪条件？ → ✅ 5个都有
□ 异常有没有记录？ → ✅ 私人信贷9.2%被忽略、稳定币概念股vs币价分离

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数据来源：knowledge repo tracker/、consensus-tracker.md、hypotheses/、早晚报